专题：DeepSeek为何能调遣环球AI圈

大型石油公司也曾是轻财富、高速增长的硅谷宇宙的对立面。当今，石油巨头正指望与大型科技公司保执关联性。埃克森好意思孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)和壳牌(SHEL.US)客岁第四季度的收益受到化石燃料供过于求这一趋势的影响，导致真金不怕火油利润率大幅下落。这三家公司当今齐押注，它们的将来功绩至少有一部分取决于为好意思国科技巨头提供得回东说念主工智能竞赛所需的动力。

但这些打算上周受到了紧要打击，低成本的DeepSeek中国东说念主工智能模子性能可与OpenAI和Meta Platforms(META.US)的模子相比好意思，而况耗电量只好科技巨头AI模子的一小部分，这可能会大幅削减对崇高、耗电量大的数据中心的需求。即便如斯，环球最大的几家石油公司仍在押注自然气发电需求的增长。将来，由于动力转型，原油败坏将达到峰值。

雪佛龙首席履行官Mike Wirth在一次采访中暗意：“DeepSeek骨子上强调了环球对东说念主工智能携带地位的竞争是何等热烈和焦躁。“咱们将看到这些模子在通盘这个词经济中的应用激增。对东说念主工智能的需求，对电力的需求将会增长，并反应出来。”

跟着石油需求见顶的远景面临，大型石油公司已将回购和派息看成其向华尔街倾销的基石。但有迹象标明，这一计策仍是达到了极限——埃克森好意思孚客岁委果将其约360亿好意思元的摆脱现款流沿途支付出去，但其股价仍较尺度普尔500指数的平均水平低46%。高管们看到了将来对自然气的需求，以及自然气看成东说念主工智能所需数据中心原料的智力。

埃克森好意思孚首席履行官Darren Woods在与分析师的电话会议上暗意：“咱们也处于有意地位，不错得志数据中心对低碳电力收敛增长的需求，而况在技能表上，核能等替代动力根底无法匹敌。DeepSeek迄今适度还莫得影响到咱们与客户的对话。”

好意思国当今是宇宙上最大的石油坐褥国，每天的产量比沙特阿拉伯跨越近50%;好意思国最近还卓绝了澳大利亚和卡塔尔，成为最大的液化自然气出口国。但是，动力股仅占标普500指数的3.2%，不到十年前水平的一半。Wirth在接管高盛集团采访时暗意：“这是一个令东说念主悔过的点。咱们在投资界被低估了。”

大型石油公司估值折价的部分原因在于，它们千里迷于本钱支拨，尤其是预算超支的大型形势，这些形势在2010年代吞吃了数十亿好意思元，并在数年后拖累了股票酬劳。另一个原因是，尽管预测今明两年石油败坏量将达到创记载水平，但由于动力转型，投资者对股息和回购的可执续性感到担忧。与现款流广漠的大型科技公司比拟，大批商品价钱波动的波动性是化石燃料的另一个一贯时弊。

但石油巨头不念念与大型科技公司竞争，而是念念加入它们的行列。每一次行业会议和投资者演讲齐充满了对东说念主工智能和筹画机科罚背后的数据中心所需电力需求的乐不雅预测。

埃克森好意思孚和雪佛龙明确暗意，它们进击电力行业不会将业务转型为公用奇迹。雪佛龙将建设配合股伴关联，以得志亚马逊公司(AMZN.US)或Meta等超大规模企业的特定需求，而埃克森好意思孚则将重心放在通过其碳拿获业务提供低碳电力上。壳牌但愿行使其太阳能和电板存储部门，以及新收购的罗德岛自然气厂。

Edward Jones & Co.驻圣路易斯的分析师Nick Hummel说：“就这个商场的利润和规模而言，当今还处于早期阶段。但很赫然，东说念主工智能基础交替需要在好意思国发展。宇宙上的大型动力客户、超大规模企业似乎还莫得削弱油门。”

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株连裁剪：郭明煜